Risiko geopolitik menambah lapisan kehati-hatian. Pejabat Iran memperingatkan mereka dapat menghentikan ekspor minyak regional, dengan menyebut Selat Hormuz, dan pesan bahwa tidak ada yang mengirim minyak jika Iran tidak bisa. Harga minyak mentah melonjak karena ancaman ini, dan Bitcoin melemah karena pelaku pasar memperhitungkan risiko gangguan yang lebih luas. Logikanya sudah dikenal: guncangan pasokan energi memicu ekspektasi inflasi, yang mempersulit alasan pemangkasan suku bunga, yang pada gilirannya membebani aset berisiko.
Dengan latar belakang ini, perdebatan apakah Bitcoin telah menemukan dasarnya semakin keras. Samson Mow berpendapat bahwa dasar sudah tercapai, menunjuk pada siklus halving yang dipercepat dan permintaan institusional yang tumbuh setelah peluncuran US ETF Bitcoin spot. Di sisi lain, analis seperti Markus Thielen dan Arthur Hayes melihat lebih banyak penurunan, dengan perkiraan $55,000 atau bahkan $40,000 berdasarkan indikator teknis seperti rata-rata bergerak 200-minggu dan persilangan bearish pada rata-rata bergerak jangka panjang. Perpecahan ini bukan hanya tentang level harga; ini mencerminkan pandangan yang berbeda secara fundamental tentang apakah adopsi institusional telah mengubah dinamika pasar Bitcoin secara permanen atau apakah pola historis masih berlaku.
Pasar kini terjebak di antara dua narasi. Arus masuk ETF dan pembelian korporasi memberikan dukungan struktural, sementara ketidakpastian makro, tenggat regulasi, dan risiko geopolitik menahan momentum kenaikan. Hasilnya adalah harga yang terus menguji garis $66,000 tanpa berhasil menembusnya dengan bersih. Dengan pertemuan Fed dan pemungutan suara Clarity Act yang semakin dekat, pertanyaannya adalah apakah permintaan institusional dapat menyerap gelombang tekanan jual berikutnya yang didorong oleh faktor makro, atau apakah perkiraan teknis bearish akhirnya akan tervalidasi.