Ketidakpastian regulasi menambah lapisan tekanan lain. Senat U.S. menunda RUU CLARITY yang dipantau ketat untuk memprioritaskan RUU sanksi Rusia, sehingga pemungutan suara untuk legislasi kripto tersebut tidak mungkin dilakukan sebelum minggu depan. Dengan reses 8 Agustus yang semakin dekat, penundaan ini hanya menyisakan jendela sempit untuk tindakan terhadap RUU yang digadang-gadang sebagai katalis potensial untuk adopsi institusional.
Pasar derivatif telah menunjukkan tanda-tanda peringatan selama beberapa hari. Tingkat pendanaan di bursa-bursa utama telah naik, menandakan posisi long agresif yang semakin mahal untuk dipertahankan. Open interest Bitcoin melonjak 12,2% dalam satu hari menjadi $15.9 miliar, penambahan harian terbesar dalam kumpulan data, sementara pendanaan berada pada tingkat tahunan 7,06%. Pendanaan Ethereum mencapai level paling teregang dalam sejarah terkini, dengan tingkat tahunan 7,77% dan akumulasi long yang berkelanjutan. Ketika harga berbalik, pelepasan posisi berlangsung cepat dan brutal.
Kaskade likuidasi juga merambat ke pasar derivatif terdesentralisasi. Di Hyperliquid, produk futures yang melacak saham SK Hynix sempat anjlok ke $927—jauh di bawah harga saham acuannya—setelah gelombang likuidasi long membanjiri buku pesanan. Harga pulih dalam dua menit, tetapi insiden ini menyoroti likuiditas tipis dan risiko kaskade yang dapat muncul di platform terdesentralisasi selama periode volatilitas tinggi.