Angka US$5 miliar yang kini beredar akan mewakili penarikan yang jauh lebih besar — sekitar 8% dari treasury saat ini pada harga yang berlaku — dan menunjukkan bahwa kewajiban dividen preferen menjadi beban struktural, bukan kebutuhan pendanaan satu kali. Biaya dividen preferen dan bunga tahunan Strategy sekitar US$1,76 miliar; penjualan Juli menutupi sekitar 1,5 bulan dari beban tersebut.
Pergerakan harga bitcoin pada 31 Juli mencerminkan ketidakpastian tersebut. Perdagangan spot bergerak dalam kisaran ketat US$62.000-US$65.000, dengan volume 24 jam sebesar US$28,3-US$29,3 miliar di bursa-bursa utama. Bollinger bandwidth pada grafik harian memampat ke level tersempit sejak Januari, pola yang secara historis mendahului pergerakan arah yang tajam. Crypto Fear & Greed Index berada di 25 — ketakutan ekstrem — bahkan saat bitcoin naik tipis 0,5-0,7% dalam beberapa perdagangan akhir sesi.
Laba kuartal II Strategy, yang dirilis 30 Juli, menunjukkan kerugian belum terealisasi sebesar US$8,32 miliar pada aset digital karena penurunan bitcoin mendorong kepemilikan di bawah biaya perolehan. Perusahaan mencatat penyisihan penilaian terhadap aset pajak tangguhan yang terkait dengan kerugian belum terealisasi tersebut. Namun, saham MSTR naik sekitar 5% setelah ketua eksekutif Michael Saylor memberi sinyal "strategi fleksibel" — kesediaan untuk menjual bitcoin saat kondisi menuntut, alih-alih membeli berapa pun harganya. Investor tampak menghargai pergeseran dari akumulasi doktrinal ke manajemen modal taktis.