Kebijakan perdagangan tetap menjadi risiko signifikan. Proyeksi Juli Bank mengasumsikan latar belakang tarif AS yang relatif stabil, tetapi ancaman tarif baru telah muncul kembali, dan bank sentral telah memperingatkan bahwa pembatasan baru akan mengikis keunggulan tarif Kanada di bawah CUSMA. RBC Economics mencatat bahwa lowongan pekerjaan "hanya sedikit berubah menjelang Juli, menunjukkan permintaan perekrutan terus stabil meskipun ketidakpastian perdagangan yang sedang berlangsung." Neraca perdagangan barang telah mencatat empat surplus bulanan berturut-turut, dibantu oleh lonjakan ekspor emas yang mengimbangi pengiriman energi yang lebih lemah, dan volume ekspor melonjak lebih dari 20% pada Juni — tanda permintaan eksternal yang menguat.
Bagi pasar, pertanyaan langsungnya adalah apakah kenaikan lapangan kerja Juli memaksa penilaian ulang terhadap jalur pelonggaran Bank of Canada. Pasar swap telah memperhitungkan pengurangan bertahap dalam suku bunga kebijakan, tetapi pasar tenaga kerja sekuat ini, dikombinasikan dengan ekonomi yang keluar dari kelebihan pasokan, dapat membuat bank sentral bertahan lebih lama dari yang diperkirakan saat ini. Cetakan inflasi berikutnya dan Laporan Kebijakan Moneter Oktober akan menjadi titik pemeriksaan penting.
Hal yang Perlu Dicermati
Akankah Bank of Canada memperlakukan lonjakan lapangan kerja Juli sebagai anomali statistik satu kali, atau sebagai konfirmasi bahwa pasar tenaga kerja telah cukup ketat untuk mendukung sikap yang lebih tinggi lebih lama?
Sumber: Sumber 1 · Sumber 2 · Sumber 3 · Sumber 4 · Sumber 5 · Sumber 6
