Kerusakan pekan lalu signifikan: S&P 500 kehilangan 1,6%, Nasdaq Composite turun 2,9%, dan Dow melepas 0,9%. Semikonduktor menjadi pusat aksi jual, tetapi strategis JPMorgan berpendapat koreksi lebih tampak seperti realokasi modal dan pencernaan valuasi daripada penurunan fundamental AI. Bank tersebut mencatat ekspektasi laba perusahaan chip terus membaik meskipun harga saham bergerak lebih rendah.
Gambaran laba kini menjadi pusat perhatian. Tujuh puluh tujuh perusahaan S&P 500 melaporkan kinerja pekan ini, dengan Alphabet, Tesla, IBM, dan Intel semuanya dijadwalkan dalam 72 jam. Data LSEG menunjukkan analis memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 tahun-ke-tahun sebesar 26% untuk kuartal kedua, naik dari 23,7% sebelumnya. Semikonduktor diproyeksikan mendorong sekitar 44% dari pertumbuhan itu, dengan laba sektor chip diperkirakan melonjak 133% dari tahun sebelumnya.
Konsentrasi kekuatan laba pada segelintir nama chip berarti fungsi reaksi pasar sangat sensitif. Bahkan pertumbuhan laba yang kuat dapat mengecewakan jika gagal melampaui ekspektasi yang meningkat cepat. Taiwan Semiconductor Manufacturing tergelincir setelah melaporkan lonjakan laba bersih 77%, dan Samsung turun meskipun laba operasi melonjak 19 kali lipat. Dengan Intel dan Texas Instruments melaporkan kinerja pekan ini, panduan mereka akan dicermati untuk tanda-tanda bahwa belanja infrastruktur AI mengalir ke permintaan perangkat keras yang lebih luas.