Sisi AI dari pembukuan menceritakan kisah yang lebih keras. Dana lindung nilai leveraged senilai $20 miliar, Situational Awareness, naik 439% hingga Juni lalu kehilangan sekitar 67% pada Juli, melikuidasi sebagian besar portofolio ekuitas publik senilai $16 miliar yang mencakup Broadcom, Intel, dan CoreWeave. Dana tersebut menjual sebagian besar kepemilikannya ke Citadel milik Ken Griffin dalam kesepakatan senilai lebih dari $10 miliar, memicu reli lega yang mengirim iShares Semiconductor ETF naik 8,5% dan mengangkat mantan penambang bitcoin seperti IREN, Sandisk, dan CoreWeave lebih dari 20%.
Reuters melaporkan tidak jelas apakah margin call formal mendahului penjualan tersebut, tetapi prime broker menuntut lebih banyak agunan.
CryptoSlate mencatat bahwa ketika Wall Street membutuhkan uang tunai dengan cepat, likuiditas 24/7 Bitcoin dapat menjadikannya aset pertama yang dijual — bukan yang menyebabkan kerugian, tetapi yang masih diperdagangkan. Dinamika itu menghubungkan tekanan margin AI dengan potensi tekanan jual kripto bahkan ketika fundamental Bitcoin sendiri tenang.
Sementara itu, trader kripto spekulatif telah beralih dari memecoin ke kontrak AI dan semikonduktor di bursa kripto, mengejar momentum dalam derivatif NVIDIA, Micron, SK hynix, dan SanDisk, meskipun analis memperingatkan lonjakan itu bisa berakhir dengan penurunan tajam.
Data on-chain menunjukkan kapitulasi pemegang jangka panjang melambat dari puncaknya, dengan penjual kini menyadari kerugian — tanda klasik pasar bearish tahap akhir — sementara Accumulation Trend Score mencerminkan intensitas pembelian yang luas namun memudar di berbagai ukuran dompet sejak harga stabil. Korelasi Bitcoin dengan ekuitas telah melonggar bahkan ketika hubungan terbaliknya dengan dolar semakin dalam, menunjukkan kondisi likuiditas daripada selera risiko adalah pendorong utama.