Program tarif balasan Kanada tetap aktif sepenuhnya, mencakup ratusan kategori produk dan puluhan miliar dolar dalam perdagangan tahunan. Tarif berkisar dari 10% hingga 25%, dengan baja, aluminium, dan produk pertanian tertentu menghadapi tarif yang lebih tinggi. Langkah-langkah ini diperkenalkan secara bertahap mulai Maret 2025, awalnya mencakup sekitar C$30 miliar barang U.S. dan kemudian diperluas menjadi tambahan C$125 miliar.
Pertarungan dagang ini membentuk kembali keputusan investasi. Sebuah survei KPMG terhadap 275 produsen Kanada menemukan bahwa 42% telah memindahkan produksi ke U.S. atau sedang mempertimbangkannya. Di antara perusahaan dengan penjualan tahunan lebih dari $300 juta, angka itu naik menjadi 49%. Secara terpisah, 57% produsen telah menghentikan, mengurangi, atau membatalkan proyek belanja modal karena tarif dan ketidakpastian.
Carney menggambarkan tarif U.S. sebagai taktik negosiasi menjelang peninjauan USMCA, sambil juga memperingatkan bahwa “harapan bukanlah rencana” dan mendesak Kanada untuk mendiversifikasi perdagangannya. USMCA sendiri kini dalam peninjauan tahunan setelah U.S. menolak memperbaruinya dalam bentuk saat ini, meskipun perjanjian itu tidak berakhir hingga 2036 dan sebagian besar perdagangan Kanada-U.S. tetap bebas bea di bawah pengecualiannya.
Titik tekanan langsung adalah tenggat 24 Juli. Jika biaya tambahan sementara berakhir tanpa pengganti, dinding tarif untuk barang Kanada dapat melemah—tetapi kasus Pasal 301 yang diusulkan akan mempertahankan bea 10% untuk banyak impor. Pertanyaannya sekarang adalah apakah perundingan yang diintensifkan Carney dapat membentuk kembali lintasan tarif sebelum waktu habis, atau apakah tarif 50% untuk logam dan ancaman bea yang lebih luas menjadi fitur permanen perdagangan Amerika Utara?