Bitcoin jatuh di bawah $64,000 pada 25 Juli, diperdagangkan di dekat $63,936, karena pembalikan tajam arus ETF spot dan penurunan cadangan stablecoin yang terus-menerus menandakan melemahnya likuiditas pasar. Penurunan ini menghapus kenaikan dari reli pertengahan pekan yang sempat mendorong harga di atas $67,000, membuat para pedagang menilai kembali ketahanan dukungan institusional baru-baru ini.
Pemicu langsungnya adalah arus keluar bersih $225.2 juta dari ETF Bitcoin spot U.S pada 24 Juli, mengakhiri rentetan arus masuk tujuh hari yang telah mengakumulasi hampir $1 miliar. IBIT milik BlackRock menyumbang sekitar $202 juta dari penarikan tersebut, menurut data SoSoValue. Pembalikan ini bertepatan dengan penurunan awal Bitcoin menuju $65,000, dan data on-chain kemudian menunjukkan BlackRock memindahkan sekitar $203 juta dalam BTC ke Coinbase Prime, sebuah pola yang terkait dengan likuidasi posisi ETF.
Ketegangan geopolitik menambah tekanan. Minyak mentah Brent ditutup pada $100.69 per barel pada 23 Juli, penutupan pertama di atas $100 dalam dua bulan, setelah pasukan Houthi menyerang kapal tanker minyak Saudi di Laut Merah dan U.S melakukan serangan malam ke-13 berturut-turut terhadap Iran. Presiden Trump mengancam "hukuman militer besar," dan imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun U.S naik menjadi sekitar 4,7%, tertinggi sejak Januari 2025. S&P 500 turun 1,2% dan Nasdaq kehilangan 2,2% pada 23 Juli, karena biaya energi yang lebih tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga mengurangi selera risiko.