Harga emas gagal menguat pada Rabu, 15 Juli 2026, karena daya tarik aset safe-haven dari logam mulia ini terhalang oleh tekanan makroekonomi. Meskipun serangan udara antara AS dan Iran terus berlanjut, harga emas spot tetap bertahan di dekat $4.060 per ounce, sementara kontrak berjangka diperdagangkan dalam kisaran ketat $4.080.
Logam mulia ini telah mundur sekitar 28% dari rekor tertinggi sepanjang masanya sebesar $5.595–$5.608 per ounce yang dicapai pada akhir Januari 2026. Penurunan sekitar 25% dari puncaknya itu menggarisbawahi tekanan jual yang persisten meskipun ketegangan geopolitik meningkat.
Emas telah melonjak ke rekor tertinggi pada akhir Januari di tengah reli luas di pasar komoditas dan arus safe-haven. Sejak saat itu, serangkaian tekanan makroekonomi telah mengikis kenaikan tersebut.
Fluktuasi harga harian hingga 1,4% sempat mendorong harga emas spot di bawah ambang batas $4.100 sebelum stabil di dekat $4.060.
Beberapa faktor makro telah mengalahkan katalis geopolitik. Suku bunga riil yang tinggi dan penguatan dolar AS telah menarik modal menjauh dari emas. Arus keluar dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) telah meningkat karena pasar terus memperhitungkan kenaikan suku bunga Federal Reserve tambahan. Data indeks harga konsumen (CPI) AS terbaru memperkuat ekspektasi inflasi yang persisten, sementara perlambatan ekonomi di Tiongkok semakin menekan permintaan komoditas.
Sikap pengetatan Federal Reserve telah mendorong naik imbal hasil riil, mengurangi daya tarik emas. Sementara itu, kekuatan dolar telah membuat emas lebih mahal bagi pembeli luar negeri, menekan permintaan.