Selat Hormuz tetap menjadi titik tekanan kritis. Sekitar 20% minyak mentah dan gas alam cair yang diangkut melalui laut secara normal melintasi titik sempit ini, dan blokade angkatan laut AS di pelabuhan-pelabuhan Iran telah memaksa setidaknya 35 kapal untuk berbalik arah, menurut Gulf News. Blokade dan konflik yang lebih luas, yang dimulai dengan serangan AS-Israel pada 28 Februari, telah mendasari premi risiko yang kini dilihat pedagang mulai menguap.
Dolar Kanada menggambarkan dampak lanjutannya. USD/CAD bertahan di dekat 1,4030, naik kurang dari 0,10% pada hari itu dan tetap di dalam rentang Jumat, karena penurunan minyak mentah mengimbangi dolar AS yang lebih lemah. Untuk mata uang yang terkait dengan minyak, penurunan 4% pada komoditas dasar merupakan hambatan yang hanya dapat diserap sebagian oleh pelemahan dolar yang lebih luas.
Trump menekankan bahwa jeda tersebut bersifat kondisional dan opsi militer tetap aktif jika diplomasi macet. Tidak ada kesepakatan nuklir yang mengikat yang ditandatangani atau diratifikasi. Nota kesepahaman Juni memberi kedua belah pihak waktu 60 hari untuk mencapai kesepakatan nuklir; kurang dari 30 hari tersisa dalam jendela itu. Pasar telah memperhitungkan de-eskalasi; perundingan yang akan membenarkannya belum menghasilkan penyelesaian.
Hal yang Perlu Dicermati
Jika perundingan macet atau insiden baru terjadi di dekat selat, premi risiko yang menguap dalam satu sesi dapat muncul kembali dengan cepat. Pertanyaannya sekarang adalah apakah perundingan Senin menghasilkan kerangka kerja yang tahan lama untuk Hormuz dan isu nuklir, atau apakah pola ancaman dan mundur yang telah mendefinisikan konflik lima bulan ini akan terulang kembali.