Posisi ini sejalan dengan argumen dalam buku Tamny, The Money Confusion, yang membingkai uang sebagai alat ukur netral untuk pertukaran barang, bukan tuas kebijakan aktif. Dalam kerangka itu, harga tinggi yang terlihat setelah 2020 berasal dari kehancuran ekonomi akibat lockdown, bukan dari kelebihan moneter. Ia membayangkan masa depan di mana mata uang kripto swasta yang stabil menggantikan mata uang pemerintah, menggambarkan volatilitas kripto baru-baru ini sebagai "pembersihan" pasar yang sehat.
Perdebatan tentang akomodasi moneter bukan sekadar akademis. Jika kemampuan Fed untuk mengakomodasi atau mengetatkan hanyalah ilusi, maka seluruh arsitektur panduan ke depan, dot plot, dan manajemen neraca kehilangan fondasi teoretisnya. Kritik Tamny menunjukkan bahwa investor dan pembuat kebijakan mungkin bereaksi terhadap tuas hantu.
Akankah kerangka kebijakan Federal Reserve berikutnya mengakui kemungkinan bahwa alat utamanya tidak memiliki cengkeraman mekanis pada ekonomi riil?
Sumber: Sumber 1 · Sumber 2 · Sumber 3 · Sumber 4 · Sumber 5 · Sumber 6
