Laporan keuangan kuartal Juni HEG hadir dengan kombinasi yang jarang terjadi: kinerja operasional yang melampaui estimasi secara tajam dan lonjakan harga saham sebesar 9,42% secara intraday pada 23 Juli hingga menyentuh Rs 658.5. Reli ini mengubah narasi jangka pendek bagi produsen elektroda grafit terkemuka di India tersebut, namun ketidakpastian yang sebenarnya terletak pada rincian angka-angka itu sendiri.
Perusahaan melaporkan pendapatan konsolidasi sebesar Rs 680.8 crore, naik 11,1% secara tahunan (year-on-year/YoY). Pertumbuhan pendapatan tersebut dibayangi oleh kinerja pos-pos di bawahnya pada laporan laba rugi. EBITDA melonjak 42,5% menjadi Rs 150.6 crore, mengerek margin EBITDA menjadi 22,1% dari 17,3% pada tahun sebelumnya. Laporan riset terpisah memproyeksikan EBITDA bahkan lebih tinggi, yakni sekitar Rs 161 crore dengan margin 23,7%, didorong oleh perbaikan kuartalan akibat penurunan biaya bahan baku dan kenaikan realisasi harga elektroda grafit sekitar 12% secara kuartal-ke-kuartal (quarter-on-quarter/QoQ).
Kinerja margin menjadi sorotan utama pada kuartal ini. Margin kotor membaik sebesar 560 basis poin secara kuartalan menjadi 63%, didukung oleh harga needle coke yang lebih murah dan utilisasi kapasitas yang lebih baik—yang diasumsikan sebesar 92%. Leverage operasional tersebut langsung berdampak positif pada hasil segmen, yang melonjak hampir dua kali lipat menjadi Rs 149.8 crore dari Rs 75.3 crore pada periode yang sama tahun lalu.