Pada saat pengungkapan publik terakhirnya, Etched hanya memiliki 35 karyawan (per 2024 Juni). Struktur yang ramping ini lumrah bagi startup perangkat keras tahap awal, tetapi peningkatan skala untuk memenuhi pesanan senilai $1 miliar dolar — apalagi valuasi $20 miliar dolar — akan membutuhkan ekspansi besar-besaran pada staf teknik, penjualan, dan dukungan, serta hubungan mendalam dengan kapasitas pengemasan canggih dan CoWoS milik TSMC, yang selama ini menjadi hambatan rantai pasok di seluruh industri.
Perusahaan belum mengungkapkan pendapatan, margin kotor, atau lini masa profitabilitas. Buku pesanan pelanggan senilai $1 miliar dolar merupakan bentuk kepercayaan, tetapi belum terealisasi menjadi penjualan yang diakui. Investor dalam putaran $20 miliar dolar akan bertaruh bahwa pesanan tersebut akan terkonversi, margin pada chip kustom melampaui margin GPU Nvidia, dan penyedia cloud skala besar — selaku pembeli akhir — bersedia melakukan diversifikasi di luar ekosistem CUDA yang telah mendominasi pelatihan dan inferensi AI selama bertahun-tahun.
Lanskap Kompetitif yang Dinamis
Etched tidak sendirian dalam mengejar peluang inferensi transformer. Operator cloud besar tengah mengembangkan ASIC internal mereka sendiri, dan Nvidia sendiri terus memperbarui penawaran inferensinya. Namun, arsitektur tujuan tunggal Etched dan traksi awalnya dengan komitmen pesanan membedakannya dari banyak penantang chip AI terdahulu yang gagal mendapatkan momentum komersial.