Itaú BBA menilai kuartal ini netral, mencatat bahwa pertumbuhan volume yang moderat mencerminkan suhu yang lebih ringan tahun ini dan hasil tersebut tidak mengubah tesis privatisasi. Bank tersebut menyoroti bahwa beban yang dapat dikelola naik di bawah inflasi, sebuah sinyal positif untuk fase transisi pasca-privatisasi. XP Investimentos menghitung bahwa EBITDA disesuaikan 5% di bawah perkiraannya, meskipun mencatat bahwa tanpa penyesuaian pendapatan yang belum ditagih, pendapatan sesuai dengan ekspektasi.
Di sisi kontrak, Copasa telah memperbarui konsesi dengan 43 kotamadya, termasuk Belo Horizonte, Betim, dan Contagem, mengunci 37% dari total pendapatan dalam perjanjian jangka panjang hingga 2073. Kontrak baru mengadopsi metodologi WACC sebelum pajak dan pembaruan basis aset bergulir, memberikan visibilitas regulasi untuk percepatan belanja modal yang diperlukan untuk memenuhi target universalisasi 2033. Investasi semester pertama mencapai R$1,476 miliar, hampir dua kali lipat laju kuartal I.
Ketegangan utama sekarang adalah apakah momentum operasional dari revisi tarif dan pembaruan kontrak dapat menyerap beban finansial dan leverage yang lebih tinggi sementara transisi yang dikendalikan Equatorial berlangsung. Dapatkah kemenangan regulasi perusahaan mengimbangi biaya modal dan layanan utang yang meningkat dalam jangka pendek?
Sumber: Sumber 1 · Sumber 2 · Sumber 3 · Sumber 4 · Sumber 5 · Sumber 6
