Pasar telah merespons dengan menghargai ulang jalur suku bunga. CME FedWatch Tool bergeser ke sekitar probabilitas 50–60% untuk penahanan pada pertemuan September setelah laporan pekerjaan, dan imbal hasil Treasury jangka pendek bergerak lebih rendah. Dolar AS melemah ke sekitar 99,8 pada indeks ICE, sementara ekuitas yang sensitif terhadap suku bunga menemukan dukungan. Menjelang rilis CPI, indeks saham utama ditutup lebih rendah—S&P 500 turun 0,32%, Dow turun 0,34%, dan Nasdaq turun 0,60%—karena investor mengurangi risiko menjelang data.
Angka CPI tahunan 3,4% menjaga narasi pendaratan lunak tetap utuh tetapi tidak menyelesaikan ketegangan di dalam FOMC. Tiga pembangkang ingin menaikkan suku bunga pada Juli, dan Warsh telah memberi sinyal kenyamanan dengan membiarkan pasar mengetatkan untuk Fed. Namun data pekerjaan mendukung kehati-hatian. Momen interpretasi berikutnya datang pada simposium Jackson Hole di akhir Agustus, di mana pembingkaian Warsh tentang risiko mandat ganda akan menetapkan ekspektasi untuk keputusan September.
Hal yang Perlu Dicermati
Bagi investor, laporan CPI Juli mengonfirmasi bahwa disinflasi mudah dari penurunan harga energi telah berlalu. Jalur menuju 2% sekarang bergantung pada penurunan lambat biaya perumahan dan apakah inflasi jasa dapat melambat tanpa penurunan ekonomi yang lebih tajam. Pertanyaan yang sekarang penting adalah apakah minoritas hawkish FOMC mendapatkan daya tarik sebelum data perumahan yang tertinggal dapat memberikan disinflasi yang sudah dijanjikan oleh ukuran sewa waktu nyata.
Sumber: Sumber 1 · Sumber 2 · Sumber 3 · Sumber 4 · Sumber 5 · Sumber 6
