Permintaan yang mendasarinya tetap terpecah. Industri strategis, peminjam terkait negara, dan sebagian eksportir terus menyerap kredit substansial, sementara rumah tangga dan perusahaan swasta yang terpapar domestik tetap berhati-hati. Pinjaman properti turun 4,9% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua, dengan pinjaman pengembang turun 8,5% dan hipotek individu turun 3,8%. Saldo pinjaman rumah tangga secara keseluruhan menurun 1,3%, meskipun pinjaman operasional untuk rumah tangga naik 2,8%. Sementara itu, pinjaman hijau tumbuh 14,5% dan pinjaman untuk usaha kecil berteknologi melonjak 20,1%, mencerminkan alokasi kredit yang diarahkan oleh kebijakan.
Kelemahan permintaan terlihat pada indikator aktivitas. PMI manufaktur resmi turun ke 49,2 pada Juli dari 50,3 pada Juni, pembacaan pertama di bawah 50 sejak Februari. Indeks non-manufaktur turun ke 49,0 dan komposit ke 49,3. Manufaktur teknologi tinggi dan peralatan tetap berada dalam ekspansi, tetapi produksi barang konsumen, industri padat energi, dan perusahaan kecil mengalami kontraksi. Investasi aset tetap di luar rumah tangga pedesaan turun 5,7% pada semester pertama, dengan investasi pengembangan real estat turun 18% dan investasi swasta turun 8,5%.