Warner Bros. Discovery melaporkan rugi bersih US$148 juta pada kuartal III yang berakhir 30 September 2025, membalikkan laba US$135 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Penurunan pendapatan iklan sebesar 16% dan tekanan berkelanjutan pada jaringan televisi linear mengalahkan pertumbuhan di segmen studio dan streaming.
Total pendapatan turun 6% secara ex-FX menjadi US$9,045 miliar, di bawah perkiraan analis sekitar US$9,18 miliar. Penurunan ini didorong oleh penurunan iklan sebesar 17% secara ex-FX menjadi US$1,407 miliar, penurunan pendapatan distribusi sebesar 4% secara ex-FX menjadi US$4,702 miliar, dan penurunan pendapatan konten sebesar 3% secara ex-FX menjadi US$2,649 miliar. Tidak termasuk manfaat hak siar Olimpiade Eropa tahun sebelumnya, pendapatan konten naik 23% secara ex-FX, mencerminkan kinerja box office yang lebih kuat.
Penurunan iklan terjadi di berbagai lini. Pendapatan iklan TV linear AS merosot 20% menjadi US$1,19 miliar, sementara iklan streaming tumbuh 14% menjadi US$235 juta. Perusahaan mengaitkan lemahnya iklan linear dengan penurunan jumlah penonton domestik dan hilangnya siaran pertandingan NBA di TNT, yang sebelumnya menghasilkan perkiraan US$477 juta pendapatan iklan TV nasional selama musim NBA sebelumnya. Kalender olahraga yang lebih ringan dan tidak adanya perbandingan Olimpiade Paris memperberat tekanan.